陈雷 2025-11-01 22:58:49
每经编辑|陈湘波
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点燃梦想,启航(hang)金融投资(zi)新篇(pian)章:CFA一(yi)级,你(ni)不可(ke)错过(guo)的敲门(men)砖(zhuan)!
在这个日新月(yue)异(yi)的金(jin)融时代,拥有一张国(guo)际(ji)认可(ke)的(de)金(jin)融(rong)专(zhuan)业认证,无(wu)疑是你(ni)职(zhi)业(ye)生(sheng)涯中(zhong)最亮眼(yan)的“通行证”。而对于(yu)无数(shu)心怀(huai)金融(rong)投资(zi)梦想(xiang)的中(zhong)国学(xue)子(zi)和职场人士(shi)而言,特(te)许金融(rong)分析(xi)师(shi)(CFA)一级考(kao)试,便(bian)是那块最坚实、也最耀眼的敲(qiao)门砖(zhuan)。它不(bu)仅(jin)是通往(wang)CFA三级(ji)严(yan)苛(ke)考(kao)核的第(di)一站(zhan),更(geng)是(shi)你理(li)解投(tou)资分析、公(gong)司(si)财(cai)务、经济学(xue)、数量(liang)分析(xi)等金(jin)融核心(xin)知(zhi)识体(ti)系的基(ji)石(shi)。
你(ni)或许(xu)会(hui)问(wen),市面上金融证书(shu)众多(duo),为(wei)何偏(pian)偏(pian)CFA一级如(ru)此引人(ren)注目?答(da)案藏(cang)在(zai)它的含(han)金量、全(quan)球(qiu)认可(ke)度(du)以(yi)及对个(ge)人能力的全(quan)面(mian)锻(duan)造之中(zhong)。CFA证书(shu)被(bei)誉为“华尔街的通行证”,其(qi)全球(qiu)统(tong)一的考试内容、严格(ge)的考试(shi)纪(ji)律和(he)高标准(zhun)的职(zhi)业道(dao)德要求,确(que)保了(le)持证(zheng)人(ren)的专(zhuan)业(ye)素养(yang)和职(zhi)业操(cao)守。
对于初(chu)入金融行(xing)业的你,CFA一(yi)级能(neng)够系(xi)统性地为(wei)你构建起(qi)一个(ge)扎实(shi)的金融(rong)知(zhi)识框架,让(rang)你在(zai)面对(dui)复(fu)杂的(de)金(jin)融市(shi)场(chang)时(shi),不再(zai)感(gan)到迷(mi)茫和无(wu)措。它(ta)能帮你理(li)解(jie)宏(hong)观(guan)经济政(zheng)策如(ru)何(he)影响股(gu)市,分(fen)析上市公(gong)司(si)财务(wu)报表的(de)真实(shi)价值,评估(gu)不(bu)同(tong)投资(zi)工具的风(feng)险与(yu)收(shou)益(yi),甚至培(pei)养(yang)出独(du)立、理(li)性(xing)的投资(zi)决策(ce)能力。
对于(yu)已经(jing)身(shen)处(chu)金融(rong)行业的你,CFA一(yi)级(ji)更是一次(ci)宝贵(gui)的“重塑”机(ji)会。也(ye)许你(ni)已经掌握(wo)了(le)一(yi)部分(fen)金融知识(shi),但(dan)CFA一级的(de)系统性学习,能(neng)帮助(zhu)你(ni)填补知(zhi)识盲区,巩(gong)固基(ji)础(chu),将零散的知(zhi)识点融会(hui)贯通(tong),形成更(geng)具深(shen)度(du)和广度的理解(jie)。这(zhe)对(dui)于(yu)你(ni)应对(dui)日(ri)益激(ji)烈的行(xing)业竞(jing)争(zheng),提升(sheng)专(zhuan)业技能(neng),甚至寻(xun)求(qiu)职业转型(xing)和(he)晋升,都具有不可(ke)估量的(de)价值(zhi)。
CFA一级(ji)考试(shi),顾名(ming)思(si)义,是整个(ge)CFA旅(lv)程(cheng)的起(qi)点。它(ta)旨在考察(cha)考生(sheng)对投资分析和(he)决(jue)策(ce)所必(bi)需的(de)工具和概念(nian)的(de)理解。考(kao)试(shi)内容(rong)涵(han)盖六(liu)大(da)科目(mu),权重(zhong)分配(pei)各有(you)侧重:
道德(de)与职(zhi)业行为(wei)标准(EthicsandProfessionalStandards):这(zhe)是CFA考试(shi)的灵魂(hun)所在,占比较(jiao)高(gao),强调(diao)的是(shi)金融(rong)从业者(zhe)的职业操守和(he)诚(cheng)信(xin)。虽(sui)然(ran)题(ti)目可(ke)能看(kan)似“套路”,但深(shen)入(ru)理(li)解和(he)灵(ling)活运(yun)用是关(guan)键(jian)。数量(liang)分(fen)析(QuantitativeMethods):涉(she)及统计学、概(gai)率论、时(shi)间序列分析等(deng),是(shi)理解其(qi)他(ta)科目数(shu)据分析(xi)的基(ji)础,需要扎实(shi)的(de)数学(xue)功底和(he)逻(luo)辑思(si)维。
经(jing)济学(Economics):包括微(wei)观经济(ji)学和(he)宏(hong)观(guan)经济学,分析市场机(ji)制、经济(ji)周(zhou)期、政(zheng)府政(zheng)策等对投(tou)资的影(ying)响(xiang)。财务(wu)报(bao)表与分(fen)析(FinancialReportingandAnalysis):这(zhe)是CFA一级(ji)中(zhong)最(zui)具(ju)挑战(zhan)性(xing)的部分(fen)之一(yi),考察(cha)考生对全(quan)球会计准(zhun)则(IFRS和USGAAP)的(de)理(li)解以及如何从财务(wu)报表中提(ti)取信(xin)息、进(jin)行(xing)分析。
公(gong)司理财(CorporateFinance):关注企(qi)业的(de)融(rong)资决策(ce)、投资(zi)决(jue)策(ce)、股利(li)政策(ce)等,是(shi)理解(jie)公司(si)价值(zhi)和(he)运(yun)作的(de)基础(chu)。权益(yi)投资(EquityInvestments):介绍股(gu)票市(shi)场(chang)、股票(piao)估值(zhi)模型(xing)、行业(ye)分析(xi)等。固(gu)定收益(yi)投资(FixedIncome):讲(jiang)解(jie)债(zhai)券市场的(de)运(yun)作、债券(quan)定价(jia)、风(feng)险(xian)管(guan)理等(deng)。
衍生品投(tou)资(zi)(Derivatives):介绍(shao)期权(quan)、期货(huo)、远期(qi)等(deng)衍生工(gong)具。另类(lei)投资(AlternativeInvestments):涵(han)盖房(fang)地产、私募股(gu)权(quan)、对冲(chong)基金(jin)等非传(chuan)统投资(zi)工具。投资(zi)组合(he)管理(PortfolioManagement):讲(jiang)解资产配置(zhi)、投资(zi)组合构(gou)建和(he)绩效评(ping)估的原则。
CFA一级(ji)考(kao)试(shi)的难(nan)度,并非如(ru)洪水(shui)猛兽(shou)般(ban)不(bu)可逾(yu)越(yue),但(dan)绝(jue)对不容(rong)小(xiao)觑。它并非(fei)考察深(shen)奥的(de)理论,而是(shi)强调(diao)对基(ji)本(ben)概(gai)念的(de)理解(jie)和在(zai)实际场景(jing)中的(de)应用(yong)。许(xu)多考生反(fan)映(ying),CFA一(yi)级最大(da)的(de)挑战(zhan)在(zai)于其内容(rong)的(de)广度和(he)对细节的(de)把握(wo)。你需要在一个(ge)相对(dui)短的时间内(nei),掌握(wo)如此广(guang)泛的金(jin)融知识体系,并且(qie)能够(gou)融会贯(guan)通。
“横色带”在这里(li)可以理解(jie)为一种(zhong)精细、全面、不(bu)放(fang)过任(ren)何(he)细节的(de)备考态度(du)和(he)方(fang)法。CFA一(yi)级(ji)考试,尤(you)其是它(ta)的(de)财务(wu)报表部分,对细(xi)节(jie)的(de)要求(qiu)极高(gao)。一个(ge)小小的会计分(fen)录,一个计(ji)算公式的微小(xiao)偏差,都可能导致最终结果的(de)错误(wu)。因此,我们的备考(kao)过(guo)程,需要像“横(heng)色带(dai)”一样(yang),细(xi)腻、精(jing)准、全(quan)面(mian)覆(fu)盖。
面(mian)对CFA一(yi)级庞(pang)大的知识(shi)体系(xi),许多考生(sheng)会感(gan)到力不从(cong)心。但请相信,科(ke)学高(gao)效(xiao)的(de)学习(xi)方法,能让(rang)你事(shi)半功(gong)倍。
制(zhi)定详(xiang)实的(de)学习计划:根据自己的时(shi)间安排,将(jiang)复习(xi)内(nei)容(rong)分解(jie)到每(mei)周甚至每天。合(he)理(li)分配各科(ke)目(mu)的复习(xi)时间,确保重(zhong)点突(tu)出,难(nan)点攻(gong)克。精读官(guan)方教材(cai)(Schwab):官方教(jiao)材是(shi)考试(shi)的“圣(sheng)经”,虽然(ran)篇幅较(jiao)长(zhang),但内(nei)容(rong)最(zui)权(quan)威、最全面。建议(yi)先通(tong)读(du)一(yi)遍,对(dui)整体框架有(you)个(ge)初步(bu)了解,然(ran)后(hou)深入(ru)理解(jie)每一(yi)个概(gai)念(nian)和例题。
重视例(li)题与课(ke)后习(xi)题:每(mei)一个例(li)题(ti)都是(shi)对知(zhi)识点(dian)的最(zui)佳(jia)应(ying)用(yong)示(shi)范(fan),课后习(xi)题则是检(jian)验掌(zhang)握(wo)程(cheng)度(du)的利(li)器(qi)。务必认真演算,理解(jie)解题思路(lu)。善用Notes(精读(du)笔记(ji))与框(kuang)架(jia)图:市面(mian)上有(you)很多(duo)优秀(xiu)的CFA备考(kao)Notes,它(ta)们(men)能(neng)帮助你提炼教材(cai)的精髓,形成(cheng)清晰的(de)知(zhi)识框(kuang)架。
但切(qie)记,Notes是(shi)辅(fu)助,绝不能替(ti)代教材(cai)。大量(liang)练习(xi)题目(mu):刷(shua)题是检(jian)验和巩固知识(shi)最有效(xiao)的(de)方式(shi)。CFA协会(hui)提供的(de)官(guan)方模拟题(ti)和历(li)年真(zhen)题(如(ru)果能(neng)获得(de))是宝(bao)贵(gui)的(de)资源。市(shi)面上(shang)也(ye)有不少(shao)优(you)质的(de)第三方模(mo)拟题(ti)库。定期复(fu)盘与(yu)总(zong)结(jie):每(mei)复习完(wan)一(yi)个章(zhang)节或一(yi)个科目,都要(yao)进(jin)行总(zong)结(jie),梳(shu)理知(zhi)识点之(zhi)间的联(lian)系,找出自己的(de)薄(bao)弱(ruo)环节,并有(you)针(zhen)对(dui)性地(di)进(jin)行(xing)强化(hua)。
模拟考试(shi)环境(jing):在(zai)考前一(yi)个月(yue)左右,务必进行几次(ci)完整(zheng)的模拟考试(shi),严(yan)格按(an)照考(kao)试时(shi)间(jian)进(jin)行(xing),熟悉考(kao)试流程,调整考试(shi)心(xin)态。
掌(zhang)握了宏(hong)观的(de)学习(xi)方法(fa),我(wo)们将(jiang)深入(ru)探讨(tao)CFA一级(ji)备考的(de)每一(yi)个(ge)环(huan)节,从具(ju)体的学习策(ce)略到高效的时(shi)间(jian)管(guan)理,再到(dao)应(ying)试技(ji)巧,力(li)求为你打造一份actionable的(de)“作(zuo)战指(zhi)南(nan)”。
既然我们以(yi)“横(heng)色带”为主题(ti),那么在每个科(ke)目的(de)学习(xi)中(zhong),我(wo)们(men)都要贯彻这(zhe)种精(jing)细、深入、不留死角(jiao)的(de)精神(shen)。
道德与职业行为标(biao)准(zhun):这部分(fen)看(kan)似(shi)“软(ruan)”,实(shi)则“硬(ying)”。理解其背后的(de)精神远比(bi)死记(ji)硬背(bei)重(zhong)要(yao)。多做(zuo)相(xiang)关(guan)练习题,通(tong)过(guo)情(qing)景模(mo)拟来(lai)加深理解。记住,它不(bu)仅仅是(shi)考(kao)试分数,更是你(ni)未(wei)来(lai)职业(ye)生涯的“行(xing)为准则”。数(shu)量分析:对于数(shu)学基础薄(bao)弱的考(kao)生,不(bu)要(yao)畏(wei)惧。从最基本的概(gai)念学(xue)起(qi),多(duo)做(zuo)计(ji)算(suan)题,确(que)保(bao)每一个公式(shi)都能熟(shu)练运(yun)用。
理解统(tong)计学和(he)概率论(lun)的逻(luo)辑(ji),才能更(geng)好地应用于(yu)金(jin)融建(jian)模和(he)数据(ju)分析。经济学(xue):建立宏观和微观(guan)经济(ji)学的(de)整体(ti)框架(jia)。理解(jie)供需(xu)关(guan)系、市场结(jie)构(gou)、货币(bi)政策、财(cai)政(zheng)政策(ce)等基(ji)本原(yuan)理(li)。多关注(zhu)时事(shi)新闻,将(jiang)理论(lun)与(yu)现实相(xiang)结合,你会(hui)发(fa)现(xian)经济学(xue)不再枯燥。财务报表与(yu)分析:这(zhe)是CFA一级(ji)的“重(zhong)头(tou)戏(xi)”。
务(wu)必花足够(gou)的时间在这部(bu)分(fen)。理(li)解(jie)不同会(hui)计准则(ze)的(de)差异(yi),掌握如(ru)何调(diao)整(zheng)报表以进(jin)行更(geng)准确的(de)分析(如(ru)调整后(hou)的EPS、ROA等(deng))。学(xue)会分析(xi)现金流(liu)量表、利(li)润(run)表和(he)资产负(fu)债表之(zhi)间的内(nei)在联系。不要(yao)怕(pa)复杂的(de)会计处(chu)理(li),一步(bu)步(bu)拆(chai)解(jie),理(li)解其(qi)逻辑(ji)。公司(si)理财(cai):重点掌(zhang)握资(zi)本(ben)预算(suan)(NPV,IRR)、资(zi)本(ben)结构(gou)、融资(zi)成本、股利(li)政策(ce)等核心概(gai)念。
理解(jie)企(qi)业在(zai)不同情境下(xia)的决策(ce)逻(luo)辑。权益(yi)投资:学习(xi)不(bu)同(tong)行(xing)业的研究(jiu)方(fang)法,掌握(wo)股(gu)票估值模(mo)型(xing)(如(ru)DCF、P/E、P/B等(deng))。理(li)解市(shi)场效率(lv)假说以(yi)及其(qi)对投(tou)资策(ce)略的(de)影响(xiang)。固定收益投(tou)资(zi):核心(xin)在(zai)于(yu)理解(jie)利率风险(xian)、信用(yong)风险以及(ji)久(jiu)期(qi)等概(gai)念(nian)。掌握债(zhai)券定价和(he)收益(yi)率的(de)计(ji)算。
衍生(sheng)品投资:理(li)解期(qi)权、期货、远(yuan)期合(he)约的(de)基本定(ding)义(yi)、定价原(yuan)理(li)和应(ying)用(yong)场景。这(zhe)部分(fen)内容相对独立(li),但对(dui)理(li)解(jie)风险(xian)管理至(zhi)关重要(yao)。另类投(tou)资(zi):了(le)解(jie)不同(tong)另(ling)类(lei)投(tou)资工(gong)具(ju)的特(te)点、风(feng)险和收益。这部(bu)分考察的(de)深度相对较浅(qian),重(zhong)点(dian)在于(yu)概念理解(jie)。投资(zi)组(zu)合(he)管理(li):掌握(wo)现代(dai)投(tou)资(zi)组合理论(lun)(MPT)的基(ji)本概念(nian),理(li)解资产配置(zhi)、分散化(hua)投资(zi)的重(zhong)要(yao)性(xing)。
CFA一级的(de)备考是一场马(ma)拉(la)松,而不(bu)是(shi)短(duan)跑。科(ke)学(xue)的时间(jian)管(guan)理是成功的(de)关键。
制(zhi)定长期(qi)、中(zhong)期(qi)、短(duan)期计划(hua):长期(qi)计(ji)划(例如(ru),备考周期(qi)),中期(qi)计划(例如,每月(yue)复习目(mu)标),短(duan)期计(ji)划(hua)(例如(ru),每周(zhou)学习(xi)任(ren)务(wu))。碎片化(hua)时间(jian)利用:通(tong)勤、午休(xiu)等碎片时间,可以(yi)用来(lai)复习单词、听考(kao)点讲解、刷几道(dao)选择(ze)题(ti)。精力(li)管(guan)理:找到自(zi)己精(jing)力最(zui)充沛(pei)的时段(duan),安排学(xue)习难(nan)度较大的(de)科目(mu)。
劳逸结合,保证充足的睡眠(mian),避免过度疲(pi)劳。预留复习(xi)与(yu)模拟(ni)时(shi)间:计划中要(yao)预留出至少1-2个(ge)月的密集(ji)复习(xi)和模拟(ni)考(kao)试时(shi)间。
熟悉(xi)考试(shi)形式:CFA一(yi)级考试(shi)分(fen)为(wei)上午(wu)和下午两(liang)场,每场120道选(xuan)择题(ti)(三(san)选一)。每道(dao)题的(de)时(shi)间分(fen)配很重要。读题仔细,审(shen)清题(ti)意(yi):尤其是(shi)对于(yu)包含(han)数据(ju)、图(tu)表(biao)或(huo)条件的(de)题目,务(wu)必(bi)仔细(xi)阅读(du),理(li)解题目(mu)的(de)要求(qiu)。优先解(jie)答会(hui)做的(de)题目(mu):遇(yu)到难(nan)题,可以(yi)先标(biao)记,跳过去,先做其他(ta)题目,以保(bao)证(zheng)整(zheng)体(ti)得(de)分率。
合理分配(pei)时间:避免在某(mou)一题(ti)上(shang)花费过(guo)多(duo)时间(jian)。如(ru)果一(yi)道(dao)题让(rang)你卡住(zhu),果断(duan)猜(cai)测(ce)一个(ge)选项(xiang),然后(hou)继(ji)续(xu)前进(jin)。合理猜(cai)题:CFA考(kao)试没有(you)倒扣(kou)分机(ji)制,所(suo)以每(mei)一道题(ti)都(dou)要作答(da)。如(ru)果实在不(bu)会,也要根(gen)据排除法或对(dui)概(gai)念的(de)模(mo)糊理(li)解进行猜(cai)测。保(bao)持冷(leng)静(jing),调整(zheng)心(xin)态:考(kao)试(shi)过(guo)程中(zhong)可能(neng)会遇(yu)到各(ge)种情(qing)况,保(bao)持冷静,相(xiang)信自己的准(zhun)备,专(zhuan)注于眼前的(de)题目(mu)。
CFAInstitute官(guan)方教(jiao)材(cai):必(bi)不可(ke)少,是(shi)学(xue)习(xi)的基石。CFAInstitute官(guan)方练习题库(ku)(PracticeQuestions&MockExams):考(kao)查对(dui)知识(shi)点理解(jie)和(he)应用(yong)的最(zui)佳工(gong)具。第三方(fang)备(bei)考机(ji)构(gou)的Notes和(he)课程:例如(ru)Schweser,Kaplan,Wiley等,它们的(de)Notes通常(chang)比(bi)官方(fang)教材更(geng)精(jing)炼,课(ke)程(cheng)讲解(jie)更具条(tiao)理(li)。
选择(ze)适合自己(ji)学习风(feng)格(ge)的机构。在(zai)线论坛和(he)学习(xi)社群:与其(qi)他考(kao)生交流(liu)经验,解(jie)答疑问,互(hu)相鼓(gu)励(li),可(ke)以(yi)有(you)效缓(huan)解备考压(ya)力。
CFA一级(ji)考试(shi),是你金(jin)融(rong)投(tou)资(zi)生(sheng)涯(ya)的(de)起点(dian),也是你专(zhuan)业(ye)能力的(de)一次(ci)全面(mian)检验。它所提供(gong)的不仅仅(jin)是(shi)一(yi)纸证(zheng)书(shu),更(geng)是系(xi)统性(xing)的(de)金(jin)融知识体系、严谨(jin)的逻辑思维以及(ji)对职业(ye)道(dao)德的(de)深刻理解(jie)。“洞见(jian)未(wei)来!中(zhong)国CFA一级(ji)横色(se)带”——这不仅仅(jin)是(shi)一(yi)个(ge)口号,更(geng)是(shi)我们备考(kao)的指引(yin)。
它要求(qiu)我们以“横色带(dai)”般细腻(ni)、精准、全(quan)面的(de)态(tai)度,精耕(geng)细(xi)作(zuo),不放(fang)过(guo)任(ren)何一(yi)个(ge)知(zhi)识点(dian),不回避(bi)任何一个(ge)难(nan)点。
现在,就(jiu)从制(zhi)定你(ni)的专(zhuan)属(shu)学(xue)习计(ji)划开(kai)始,踏(ta)上这段(duan)充(chong)满(man)挑(tiao)战与机遇(yu)的(de)征程吧!相信(xin)通过你(ni)的(de)努力(li)和正(zheng)确的备考(kao)方(fang)法(fa),你一(yi)定(ding)能(neng)够成功通(tong)过(guo)CFA一级考试,为(wei)你的(de)金融投资梦想,打下(xia)最(zui)坚(jian)实的基(ji)础(chu),真正做到(dao)“洞见未(wei)来(lai)”!
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图片来源:每经记者 钟祥财
摄
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