每经编辑｜阎揆要    

当地时间2025-11-02,,色色生活社区

巨浪下的砥砺前行：22.24亿亏损(sun)背后的沉思

2020年，对于全球经济而言，无疑是充满挑战的一年。疫情的冲击、消费模式的变迁，都给各大企业带来了前所未(wei)有的压力。在这样的背景下，被誉为“中国版Pinterest”的蘑菇(gu)街（Mogu.us）交出了一份令人唏嘘的成绩单：净亏损高达22.24亿元。

这个数字，无疑像一枚重磅炸弹，瞬间吸引(yin)了市场的目光(guang)，也(ye)引发了广(guang)泛的讨论。

回溯蘑菇街的发展历程，其曾经的辉煌不容忽视。作为国内最早(zao)一批探索社交电商模式(shi)的平台，蘑菇街一度凭借(jie)其独特的社区氛围(wei)和精准的用户画像，吸引了大量年轻女性用户。从最初的社区分享，到后来(lai)引入“红人经济”，再到发力直播带货，蘑菇街一直在电(dian)商的浪潮中不断(duan)尝试和转型。

在激烈的市场竞争中，尤其是在拼多多、抖音(yin)、快手等平台的崛起下，蘑菇街的光芒似乎逐(zhu)渐被掩盖。

22.24亿元的净(jing)亏损，究竟是如何形成的？这背后，是多重(zhong)因素交织作用的结果。是持续的投入和高昂的运(yun)营(ying)成本。为了在竞争激烈的电商(shang)市场中抢占一席之地，蘑菇街在市场推广、用户获取、技术研发等方面投入了巨额资金。尤其是在新兴的直播电商领域，平台需要吸引和扶持大量主播，同时还要投入资(zi)源进行内(nei)容制作、活动策(ce)划，这些都需(xu)要巨大的资金支持。

是流量获(huo)取的成本。在流量为王的时代，如何吸引和(he)留住用户是所有电商平台面临的共同难题。蘑菇街(jie)虽然拥有一定的用户基础，但在面对(dui)强大(da)的竞争(zheng)对手时，其流量获取的成本也在不断攀(pan)升。平台需(xu)要通过各种营销手段(duan)，包括广告投放、补贴活动等，来争夺用户的(de)注意力，这无疑增(zeng)加了其运营负担。

再者，是盈利模式的挑战。蘑菇街的商业模式主要依(yi)赖于佣金收入和广告收入。在用户(hu)付费意愿不确定、平台分成比例(li)有限的情况下，仅靠传统的电商模式很难实现规模化的盈利。尤(you)其是在直播电商兴起后，平台需要与(yu)更多的主播和商家进行利(li)益(yi)分配，这使(shi)得盈利空间的压缩更加明显。

宏观经济环境的变化也(ye)对蘑菇街的业绩造成了一定影响。疫情导致部分商家经营困难，消费者信心受到打击，这些都间接影响了平台的交易额和收入。

在22.24亿元的巨亏面前，我们也不(bu)能忽略另一组亮眼的数据：蘑菇街的直播业务GMV（商品交易总(zong)额）实现了同比增长。这说明，尽管整体业(ye)绩不尽如(ru)人意，但蘑菇街在直播电商这一新(xin)兴赛道上，依然展现出了强大的生命力。直播，作(zuo)为近几年电商行业最热门的风口，为蘑菇街带来了新的增(zeng)长点和希望。

是什(shen)么支撑了蘑菇街直播业务的增长(zhang)？这得益(yi)于其多年来在社交电商领域的深耕。蘑菇街积累了大(da)量对时尚、美妆等内容感兴(xing)趣的用户，这些用(yong)户天然地对直播购物具有较高的接受度。平台也积极招募和培养具有影响力的主播，通过直播互动(dong)、内容种草(cao)等方式，有效地刺激了用户的购买欲望。

更重要的是，蘑菇街在直播内(nei)容上，往往更侧(ce)重于“人情味”和“陪伴感”。不同于一些头部平台纯粹的“叫卖式”直播，蘑菇街(jie)的主播更倾向于与用户进行深度互动，分享穿搭心得、美妆技巧，甚至聊生活琐事，这种“闺蜜式”的交流方式，更容易拉近与用户的距离，建立信任，从而提升转化(hua)率。

2020年(nian)的财报(bao)，对于蘑菇街而言，无疑是一个痛苦的总结，但同时也是一个重要的转折点。巨额亏损暴露了(le)其商业模式在现有市场环境下的脆弱(ruo)性，但也正是直播业务的逆势增长，为蘑菇街指明了未来的方向。在风雨飘摇中，蘑菇街能否凭借这匹“直播黑马”，杀出重围(wei)，重塑(su)辉煌？这成为了摆在公司面前最紧迫，也最值得探究的课题。

直播“黑马”的(de)突围之路：重塑商业逻辑，拥抱增长新可能

22.24亿元的净亏损，是一个沉重的数字，但它并(bing)非蘑菇(gu)街故事(shi)的终结，而是通往新篇章(zhang)的序曲。正如我们所看到的，在营(ying)收的阴影(ying)下(xia)，直播业务GMV的同比增长，如同(tong)黑暗中的一道曙光，预(yu)示着蘑菇街在变革(ge)中找到了(le)新的增长引擎。这(zhe)条“直播黑马”的突围之路，注定充满挑战，但也蕴藏着无限可能。

蘑菇街需(xu)要继续巩固和强化其在直播电商领域的优势。从内容形态来(lai)看，蘑菇街的社区基因赋予了其直播更多“人设”和“内容”的深度(du)。平台应该继续鼓励主(zhu)播打造差异(yi)化的个人IP，提供高质量、有价值的直播内容，不(bu)仅仅是卖货(huo)，更是传递一种(zhong)生活方式和审美理念。

例如，可以进一步深耕细分领域(yu)，例如母婴、家居、健康等，满足不同用户群体的需求，形成更加多元化的内容生态。

技术驱动将是关键。直播电(dian)商的效率和体验，很大程度上依赖于技术的支撑。蘑菇街可以加大在直播技术的研发投入，例(li)如优化直播画质和流畅度，提升互动功能，引入AR/VR等新技术，为(wei)用户带(dai)来更沉浸式的购物体验。利用(yong)大数据和人工智能技术，对用户(hu)行为进行精准分析，为用户(hu)推荐更符合其喜好的商品和主播，提高转化效率。

再者，生态建(jian)设至关重要。一个健康的直播电商生态，需要平台、主播、商家、用户以及MCN机构等多方(fang)协同。蘑菇街需要(yao)进(jin)一(yi)步完善对主播的扶持政策，例如提供培训、流量倾斜、变现通道等，吸引更多优质主播入驻。也要加强对商家的管理，确保商品质(zhi)量(liang)和售后服务，营造公平竞争(zheng)的市场环境。

与MCN机构的合作，也能够帮助平台快速拓展内容生产能力，孵化更多头部主播。

商业模式的创新是走出亏(kui)损泥潭的必由(you)之路。在传统的佣金和广告模式之外，蘑菇街可以(yi)积极探索新的盈利点。例如，基于平台的社区属性，可以推出付费内容、知识付费等增值服务；与品牌方合作，进行定制化营销活动，提供品牌解决方案；甚至可以考(kao)虑引入会员体系，为忠实用户提供专属权益，提升用户粘性和付费转化。

重塑用户价值，回归核心(xin)竞争力。蘑菇街的核心用户群体是对时尚、美(mei)妆、生活方(fang)式(shi)有强烈追求(qiu)的年轻女性。在流量爆炸的时代，如何重新激活这批用户，是蘑菇街能否成功的关键。平台需要持续洞察(cha)用户需求变化，提供更贴心、更个性化(hua)的产(chan)品和服务。例如，可以加强与用户的互动，收集用(yong)户反馈，不断优化平台体(ti)验(yan)；可以打造更多具有社区归属感的活动，增强用(yong)户的情感连接。

当然，蘑菇街也面临着严峻的挑战。直播电商(shang)的市场竞争日益激烈，抖音、快手等平台的强势崛起，以及淘宝直播的持续发力，都给蘑菇街带来了巨大的压力。如何在巨(ju)头夹击下，找到自己的生(sheng)存和(he)发(fa)展空间，是蘑菇街需要深思熟虑的问题(ti)。

平台的合规性问题也不容忽视。随着直播电(dian)商的快速发展，相关的监管也在(zai)不断加强。蘑菇街需要确保平台的合规运营，保护消费者权(quan)益，建立良好的品牌形象。

总而言(yan)之，2020年的巨额亏损，是蘑(mo)菇街的一次“阵痛”，但也是一次“涅槃”的契机。直(zhi)播业务的同比增长，证明了其潜力和韧性(xing)。未来的蘑菇街，需要以更加开放的心态，拥抱变化，持续创新，在技术、内容、生态、商业模式等多个维度上发力，才能将这匹“直播黑马(ma)”真(zhen)正培养成能够引领公司走向复苏和增长的强大力量。

这不仅是对蘑菇街的考验，也是对中国社交电商行业未来发展方向的一次重要探索。我们期待(dai)，在不(bu)久的将来，蘑菇街能够交出更令人欣喜的答卷，续写属于自己的辉煌篇章。

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图片来源：每经记者 闫宝卿 摄

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封面图片来源：图片来源：每经记者 名称 摄