每经编辑｜陈炜俐    

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2025年中国(guo)人口趋势：一场静(jing)默的(de)巨(ju)变正(zheng)在发生(sheng)

当我们提(ti)及“证(zheng)券消息”，脑(nao)海中或许(xu)会立刻(ke)浮现出股票(piao)涨跌(die)、市(shi)场波(bo)动、宏观(guan)经济数据(ju)。在这(zhe)些(xie)表(biao)面(mian)的活(huo)跃(yue)之下，一(yi)股(gu)更为(wei)深(shen)沉(chen)、更为持(chi)久(jiu)的力量正在悄(qiao)然重塑着中(zhong)国(guo)经济的未(wei)来，那(na)就是(shi)人(ren)口趋势(shi)的变(bian)化。尤(you)其是(shi)当(dang)我(wo)们(men)将目光(guang)聚焦到2025年(nian)，一个(ge)在(zai)许(xu)多(duo)统计模(mo)型中都(dou)将(jiang)显现(xian)出(chu)显(xian)著转折(zhe)的(de)年(nian)份，我们(men)不得(de)不承(cheng)认，这将(jiang)是(shi)一场令(ling)人震惊(jing)的巨变(bian)。

生(sheng)育(yu)率的(de)“自(zi)由(you)落(luo)体(ti)”：低(di)生育时代已成(cheng)定局(ju)

长(zhang)期以来，中(zhong)国(guo)的(de)人口结(jie)构变化，尤(you)其(qi)是生(sheng)育(yu)率的下降，一直(zhi)是一(yi)个(ge)备(bei)受关(guan)注的(de)话题(ti)。近(jin)几(ji)年的数据(ju)表明，下降的(de)速(su)度和(he)幅度(du)可(ke)能(neng)超(chao)出了许(xu)多人(ren)的预期。2025年，我们(men)可以预(yu)见，中国(guo)将更深(shen)切地感(gan)受到(dao)低生育(yu)率(lv)带来的(de)连(lian)锁反应。这不仅仅是(shi)出生(sheng)人口数量(liang)的减少(shao)，更是生(sheng)育意愿的(de)普遍(bian)低(di)迷，以及对未(wei)来家(jia)庭(ting)构(gou)成和人口再生产模(mo)式的根本(ben)性改变。

是什(shen)么导致(zhi)了这(zhe)场(chang)“自由落体”？是(shi)高昂的养(yang)育成本？是年轻一代(dai)对(dui)生活(huo)品(pin)质(zhi)和个人(ren)发展(zhan)的更(geng)高追求？还(hai)是社(she)会(hui)观(guan)念(nian)的变迁，使(shi)得(de)婚姻(yin)和生育(yu)不再(zai)是(shi)人生的必(bi)选项(xiang)？答案是(shi)复(fu)杂的，可能(neng)是多种(zhong)因(yin)素(su)交织(zhi)作(zuo)用(yong)的(de)结果(guo)。当(dang)我(wo)们观(guan)察那些(xie)年(nian)轻的(de)面孔，他(ta)们面临(lin)着巨大(da)的学业(ye)、就业和(he)社会压(ya)力，将(jiang)为人父母(mu)的责任(ren)和经济(ji)负担(dan)，与(yu)个人理想和(he)生活享受(shou)进行权衡时，生(sheng)育(yu)的吸引(yin)力自(zi)然会下降。

从证(zheng)券(quan)市场的角度(du)来看，低生(sheng)育率意味着未来消(xiao)费者(zhe)数(shu)量的潜在萎(wei)缩(suo)，尤(you)其是(shi)在与母(mu)婴、教育(yu)、儿童(tong)用品(pin)等直(zhi)接相(xiang)关的行业(ye)。这也可能催生(sheng)新的(de)需求(qiu)。例如(ru)，随着家(jia)庭规模(mo)的缩小(xiao)，人们可(ke)能会(hui)更倾(qing)向(xiang)于(yu)为家中唯一的孩子提供(gong)更高(gao)质量的(de)教育和更丰(feng)富的(de)物质(zhi)条件，这可能(neng)会(hui)带(dai)动高端教育(yu)、特色(se)培(pei)训、个(ge)性(xing)化儿(er)童(tong)用(yong)品等(deng)领域(yu)的发展。

独(du)生(sheng)子(zi)女(nv)家庭或(huo)丁克(ke)家庭(ting)的增(zeng)多，也可(ke)能释放(fang)出更多的可支(zhi)配收入(ru)，用(yong)于提(ti)升生(sheng)活(huo)品(pin)质(zhi)，如(ru)旅(lv)游(you)、娱乐、健康(kang)保健等。

老(lao)龄化(hua)的加速：银发经(jing)济的(de)崛起与挑战

与低生育率(lv)相(xiang)伴而生的，是中国社(she)会加速(su)进入老(lao)龄化(hua)。2025年，60岁及(ji)以上人口(kou)的(de)比例将进一(yi)步(bu)攀升(sheng)，这将给(gei)社会(hui)保障(zhang)体系、医疗系(xi)统、劳动(dong)力市(shi)场以(yi)及消费结构带(dai)来前(qian)所未(wei)有的(de)挑战(zhan)。

“未(wei)富(fu)先老”是中(zhong)国在(zai)现(xian)代化进(jin)程中(zhong)必(bi)须面对(dui)的现(xian)实。一(yi)方面，老年(nian)人口(kou)的增(zeng)加(jia)意(yi)味(wei)着(zhe)社(she)会医疗保(bao)健(jian)需求的(de)激增。与此(ci)相关(guan)联(lian)的医(yi)药、医(yi)疗器(qi)械、养老服(fu)务、康(kang)复护理等(deng)行业(ye)，将迎(ying)来(lai)巨大的发展(zhan)机遇(yu)。特别是那些(xie)能够提供创新(xin)性(xing)、高(gao)质(zhi)量(liang)、个(ge)性(xing)化养老(lao)解(jie)决方案的企(qi)业(ye)，将有望(wang)在(zai)未来市(shi)场中(zhong)占据(ju)优(you)势地(di)位(wei)。

另一(yi)方面(mian)，劳动(dong)力的供给将面(mian)临压力。随着老(lao)年人口比例的(de)上升(sheng)，适龄劳动(dong)人口的比(bi)例可(ke)能会(hui)下(xia)降，这可(ke)能导(dao)致(zhi)劳(lao)动力(li)成本上升(sheng)，影响(xiang)企(qi)业的生(sheng)产效(xiao)率。这是(shi)否意味(wei)着劳(lao)动(dong)力的绝对短(duan)缺？也(ye)未必(bi)。我(wo)们可以看到，延迟(chi)退休政策(ce)的逐(zhu)步(bu)推(tui)进，以及(ji)对(dui)老(lao)年人再(zai)就业(ye)的支持，将(jiang)成为(wei)应(ying)对(dui)劳动(dong)力供给(gei)下降(jiang)的重要(yao)手段(duan)。

人工(gong)智能(neng)、自动(dong)化(hua)等(deng)技术的发(fa)展，也(ye)将(jiang)会(hui)在很大程度上(shang)弥(mi)补(bu)劳(lao)动(dong)力供给(gei)的(de)不(bu)足(zu)，并可能(neng)引(yin)发新(xin)的(de)产业革(ge)命。

“银(yin)发经(jing)济(ji)”不(bu)仅仅(jin)是医疗和养(yang)老，它还涵盖(gai)了老(lao)年人的(de)消(xiao)费需求。老年(nian)人群体(ti)拥有一定(ding)的储(chu)蓄和(he)养老金，他(ta)们的消(xiao)费(fei)能力(li)不容小(xiao)觑。从(cong)适(shi)老化家(jia)居(ju)、便捷出(chu)行(xing)工具，到(dao)健(jian)康食品、文(wen)化娱(yu)乐(le)活(huo)动，再(zai)到金(jin)融保险(xian)产品(pin)，都(dou)可能成(cheng)为未来(lai)市(shi)场(chang)的(de)新增长点。当然(ran)，如何精准(zhun)地理解和满(man)足老(lao)年人的多(duo)元化需(xu)求，将是(shi)企业(ye)需(xu)要深入(ru)研究(jiu)的课题。

人口结(jie)构剧(ju)变下(xia)的证券市(shi)场博(bo)弈：危(wei)机中的曙(shu)光

2025年的(de)人(ren)口趋势变化，对于证(zheng)券市场(chang)而言，既是挑(tiao)战(zhan)，更是蕴藏着巨大机遇的(de)战(zhan)场(chang)。那些能(neng)够敏锐捕捉到(dao)这些(xie)人口(kou)结(jie)构(gou)变迁(qian)带来(lai)的深(shen)层逻辑，并(bing)提(ti)前(qian)布局(ju)的(de)企业，必(bi)将(jiang)在这场(chang)静(jing)默的变(bian)革(ge)中脱颖(ying)而出。

消(xiao)费市场(chang)的重塑(su)：从“量”到(dao)“质(zhi)”，从(cong)“少”到“精”

低(di)生育(yu)率(lv)和(he)老龄(ling)化，正(zheng)在(zai)深(shen)刻地(di)改变中(zhong)国(guo)的(de)消(xiao)费格(ge)局。传(chuan)统的(de)以(yi)年(nian)轻(qing)人口(kou)为主(zhu)导(dao)的消费模(mo)式将面(mian)临(lin)挑战(zhan)，而更加多(duo)元化(hua)、个性化、注重品质(zhi)和(he)体(ti)验的消(xiao)费需(xu)求(qiu)将(jiang)逐(zhu)渐成为主(zhu)流(liu)。

在母(mu)婴(ying)和儿(er)童(tong)用品领(ling)域(yu)，虽(sui)然整体(ti)出生人(ren)口数量(liang)下降，但“少(shao)而精(jing)”的消费趋(qu)势将(jiang)愈发(fa)明(ming)显。家长(zhang)们更(geng)愿意(yi)为孩(hai)子(zi)投入高(gao)品质(zhi)、高科(ke)技(ji)、高(gao)附加(jia)值的产(chan)品和服(fu)务。例(li)如(ru)，高端奶(nai)粉、智(zhi)能早教设(she)备、个性(xing)化(hua)定制(zhi)的儿(er)童(tong)服装(zhuang)、专(zhuan)业的(de)儿童(tong)健(jian)康管理(li)等(deng)，都(dou)可(ke)能(neng)成为新的(de)增长(zhang)点(dian)。

对(dui)于老(lao)年(nian)群(qun)体(ti)，他们的(de)消费(fei)需求(qiu)更加(jia)多元。除了(le)基本(ben)的(de)医(yi)疗(liao)保(bao)健和(he)生活(huo)服(fu)务，他们对精(jing)神(shen)文(wen)化生(sheng)活(huo)、社(she)交互动、旅(lv)游休闲的需求也在(zai)不断增长(zhang)。例如(ru)，适老化旅游产(chan)品(pin)、老年(nian)大学课(ke)程、健康养(yang)生社(she)区、智能穿(chuan)戴设备等(deng)，都有巨大(da)的市场潜(qian)力。

从食品行业来看(kan)，健康、营养(yang)、方便的食品将(jiang)更受(shou)欢迎。随着(zhe)人们健康(kang)意(yi)识(shi)的提(ti)升，有机食品(pin)、功能性食品、预制(zhi)菜等市(shi)场(chang)将迎来(lai)快速(su)发展。针对老年人(ren)的营(ying)养补充品和(he)易(yi)于消化的(de)食品也将(jiang)有(you)广阔(kuo)的(de)市场前景(jing)。

在科技和(he)消费电子(zi)领(ling)域(yu)，智(zhi)能(neng)化和(he)人性(xing)化将(jiang)是关(guan)键。随着(zhe)人(ren)口老(lao)龄(ling)化(hua)，对(dui)智能家(jia)居、远程医(yi)疗(liao)、辅助生(sheng)活设(she)备的(de)需求将(jiang)增(zeng)加。年(nian)轻一代对(dui)个(ge)性(xing)化、智能(neng)化(hua)、社交化的电子(zi)产品(pin)依然保持着旺(wang)盛(sheng)的(de)需求(qiu)。

产业(ye)结构的(de)升(sheng)级与(yu)技术(shu)革(ge)新的(de)驱(qu)动

人口结(jie)构的(de)变化(hua)，将(jiang)迫使(shi)各(ge)行各(ge)业进(jin)行产(chan)业结构的升级(ji)和技术革(ge)新。

劳(lao)动力(li)成本(ben)的上(shang)升(sheng)和供(gong)给的(de)结(jie)构性(xing)变(bian)化，将加(jia)速自动化和智(zhi)能化(hua)的(de)进(jin)程。在(zai)制(zhi)造业(ye)领(ling)域，机器人、工业互联网将成(cheng)为(wei)提高生产效率(lv)、降低(di)对人(ren)力(li)依(yi)赖(lai)的(de)关键。在(zai)服务业(ye)领域，无(wu)人(ren)零售(shou)、智(zhi)能客服、自动(dong)化配(pei)送(song)等(deng)也(ye)将(jiang)得到(dao)更广泛的(de)应(ying)用。这将(jiang)为人(ren)工智(zhi)能、机器人(ren)技(ji)术(shu)、高端装备(bei)制造(zao)等(deng)相关板块带来(lai)新(xin)的投资(zi)机(ji)会(hui)。

医疗健(jian)康和生(sheng)命(ming)科学(xue)领域(yu)将(jiang)迎来长(zhang)期利好。老(lao)龄化(hua)是(shi)全球性的趋(qu)势，中(zhong)国尤为突出。这(zhe)意味着对(dui)创新(xin)药物(wu)、先进医疗(liao)器(qi)械、基(ji)因(yin)测序、细胞治疗(liao)、个(ge)性化医(yi)疗等(deng)的需(xu)求(qiu)将(jiang)持(chi)续(xu)增长。相关(guan)领(ling)域(yu)的研(yan)发(fa)投(tou)入和(he)市场扩(kuo)张(zhang)将是(shi)未(wei)来(lai)的重要看(kan)点。

再者，教育(yu)和(he)培训(xun)行业(ye)也需要转型(xing)。传统的(de)填鸭式教育(yu)模(mo)式(shi)将(jiang)难以(yi)适(shi)应(ying)未来社会的需(xu)求。更(geng)加(jia)注(zhu)重素(su)质教育(yu)、创(chuang)新能力培(pei)养(yang)、终(zhong)身学(xue)习(xi)的教育模式将成为(wei)主(zhu)流。在线教育、职业技(ji)能(neng)培(pei)训(xun)、STEAM教育等(deng)领(ling)域，有望(wang)迎来(lai)新的(de)发展机遇(yu)。

投(tou)资(zi)策(ce)略(lve)的(de)调(diao)整：拥抱(bao)变化，寻(xun)找“人(ren)口(kou)红(hong)利”的(de)新形(xing)态

面对2025年(nian)的人口(kou)趋势剧(ju)变，投资(zi)者的策(ce)略也需要(yao)随之调整(zheng)。

深(shen)耕细分(fen)赛道，寻找(zhao)“精(jing)准(zhun)受益(yi)”的龙头企(qi)业。识(shi)别那些(xie)能够精准满足特(te)定年龄(ling)段或特(te)定需(xu)求人(ren)群的(de)企业(ye)，如专注于(yu)高(gao)端母(mu)婴、适老(lao)化产品、精准医疗、智(zhi)能(neng)教(jiao)育等领域的企业。关(guan)注(zhu)技(ji)术驱(qu)动型(xing)企业，拥抱自动化和智能化浪(lang)潮。投资那(na)些(xie)在人工(gong)智能(neng)、机器(qi)人(ren)、生物技术(shu)、新材料(liao)等前沿领(ling)域(yu)拥(yong)有(you)核(he)心技(ji)术和(he)强大(da)研发能力(li)的企(qi)业。

关(guan)注(zhu)“她经济(ji)”和“银(yin)发(fa)经济”的(de)潜(qian)力。女性消费者群(qun)体消费能力和决策权(quan)日益增(zeng)强，“她(ta)经济”将继续(xu)释(shi)放(fang)活力；而(er)庞大的老年(nian)人(ren)群体(ti)，其消费需(xu)求(qiu)和消费能力(li)同(tong)样(yang)不(bu)容忽视(shi)。审慎评估(gu)受(shou)人口结(jie)构负面(mian)影(ying)响的行(xing)业(ye)。例(li)如(ru)，传统(tong)的(de)大宗消费品(pin)、低(di)端制(zhi)造业等，在(zai)人(ren)口结(jie)构变(bian)化带来(lai)的(de)冲击下，可能面(mian)临增长乏力的局面(mian)，投资者需(xu)要谨(jin)慎对(dui)待(dai)。

保(bao)持长(zhang)期(qi)主义，关注结(jie)构(gou)性增长。人口结构(gou)的(de)变(bian)化(hua)是一(yi)个(ge)长期(qi)而缓慢的过程(cheng)，其影响也将在(zai)未(wei)来(lai)数年甚(shen)至(zhi)数十年(nian)内(nei)持续(xu)显现(xian)。投资者需(xu)要具备长远的(de)眼光(guang)，抓住(zhu)结构(gou)性(xing)增(zeng)长的机会。

2025年(nian)的(de)人口(kou)趋势(shi)变(bian)化，无疑是中(zhong)国经济发展(zhan)中(zhong)的一个重(zhong)要分(fen)水岭。它带来的(de)挑战(zhan)是真实的(de)，但它所孕育的(de)机(ji)遇同(tong)样巨大(da)。对于证(zheng)券(quan)市场(chang)而(er)言(yan)，理(li)解(jie)并(bing)适应这种变化，将(jiang)是赢得未来投(tou)资的(de)关键。与(yu)其(qi)说这(zhe)是一(yi)场危(wei)机(ji)，不(bu)如说这是(shi)一场(chang)转型(xing)，一(yi)场(chang)关于(yu)如(ru)何重新(xin)定义“人口红(hong)利(li)”的(de)新(xin)篇章。

那些(xie)能够(gou)洞(dong)察趋势，勇(yong)于(yu)创(chuang)新(xin)，积极(ji)拥(yong)抱(bao)变化(hua)的企业和投资者(zhe)，必将(jiang)在这场(chang)深刻(ke)的变革(ge)中，找到(dao)属(shu)于自(zi)己(ji)的(de)“金矿(kuang)”。

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图片来源：每经记者 陈玉洁 摄

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